中信建投-环保工程及服务行业：万德斯垃圾污染治理和水污染治理龙头企业-190628

　　万德斯成立于 2007年 8月 14日,是一家司是国内专业提供先进环保技术装备开发,系统集成与环境问题整体解决方案的专业化程度较高的环保高新技术企业。公司走自主研发道路,利用核心专利技术对垃圾渗滤液所在的调节池进行再处理,从而实现达标排放的目的。

　　公司的服务模式以提供环境问题整体解决方案为主,以委托运营模式以及 BOT 模式为辅。其中,提供环境整体解决方案营收近三年来占比全年营收均保持在 90%以上。公司有三大主营业务,分别是垃圾污染消减业务,垃圾污染修复业务以及高难度废水处理业务。公司走自主研发道路,多年来凭借技术的不断革新,全方位可定制的一体化专业服务质量,丰富的专业项目经验以及快捷高效的综合运作能力成为在垃圾污染治理和水污染治理领域的行业龙头。

　　从 2018年的营收构成来看,环境整体解决方案实现营收 4.5亿元,占比全年营收 92.15%,委托运营实现营收 0.38亿元,占比全年营收 7.85%。细分来看,环境整体解决方案业务可分为垃圾污染消减业务,垃圾污染修复业务和高难度废水处理业务。2018年,三项主营业务分别实现营收 2.22亿元,1.50亿元和 0.78亿元,占公司总营收的比重分别为 45.40%,30.81%和 15.94%,且2016-2018年均复合增长率分别为 58.83%,197.04%和 66.90%。

　　2016至 2018年,公司营收稳步增长,从 1.46亿元增长至 4.93亿元,年均复合增长率 83.45%,盈利能力逐年提升,实现归母净利润从 1494万元到 7783万元的快速提升。期间费用率由 22.09%下降至 16.15%,整体管控能力良好。公司以技术引领核心竞争力,对研发的投入资金逐年增加,2018年的研发费提升至 2000万,同比上年增长 82%。公司资产负债率由 2016年的 60.37%下降至2018年的 51.08%,风险有所减小;而 ROE 由 20.14%提升至28.36%,投资回报率有显著的提升。

　　公司现有技术人员 123人,占公司员工总数的 19.2%。由于公司以技术引领核心竞争力,且对研发的投入资金逐年增加,在 2018年的研发费用已经提升至 2000万,同比上年增长 82%。稳定的研发团队以及持续的研发投入,使得公司可以自设立以来不断的攻坚克难,稳步发展,成为行业的绝对龙头。

作者：admin

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