光大环境垃圾焚烧项目之江苏省篇最全分析汇总（下）

　　泰州是江苏省地级市，为长江三角洲中心区27城之一 。截至2018年，全市下辖3个区（海陵区、高港区、姜堰区）、代管3个县级市（兴化市、靖江市、泰兴市），总面积5787.26平方千米，常住人口463.57万人，城镇人口305.96万人，城镇化率66.0%，全年实现社会消费品零售总额1282.87亿元。

　　泰州所辖县市（区）全部为国家级生态示范区、全国百强县，同时泰州也是全国文明城市、国家环保模范城市、国家园林城市、中国优秀旅游城市、全国科技进步先进城市、第一批国家农业可持续发展试验示范区。

　　光大环境在泰州没有发电项目，目前在运营的项目：兴化市700吨/日的生活垃圾处理产能、50吨餐厨垃圾产能和污泥处理产能，由京城环保控股。

　　后者是北京国资委旗下的一家环保企业，2019年兴化市的日产垃圾量就达到800吨，项目运营后将本市的垃圾处理方式从填埋向焚烧转变，但不能实现全焚烧处理；海陵区1000吨/日的产能，由绿色动力承建，该项目覆盖范围应该是泰州全市区；泰兴市800吨/日的产能，由三峰环境承建。

　　在建工程分别为靖江市的新建项目和泰州市二期垃圾扩产项目，两项目的承建人都为粤丰科维环保投资（广东）有限公司，在股权上我们并没有发现其与粤丰环保有什么直接联系，但此公司确属粤丰环保系企业。

　　靖江市的新项目建设规模为1200吨，2019年发布中标公告，分两期建设，一期2×400吨/日=800吨/日+15MW；二期400吨/日+9MW，在建的是一期项目，预留二期建设用地，焚烧厂内同步配套建设1条处理规模为60吨/天的市政污泥干化生产线，污泥干化后进焚烧炉掺烧。

　　配套建设一座餐厨垃圾预处理车间：餐厨垃圾处理能力为50t/d（餐厨垃圾45t/d、餐厨废弃油脂5t/d）；生活垃圾焚烧厂内设置建设一座日处理5吨的畜禽尸体无害化处理车间。

　　特许经营权30年，包括2年建设期，生活垃圾处理服务费单价67.8元/吨，餐厨废弃物处理服务费单价259.8元/吨，这个处理费在当地算是中等偏上水平。

　　泰州市生活垃圾焚烧发电二期扩建项目2020年才发布中标公告，最快建成也要到2022年了，本期工程规模（1×850吨/日+1×18MW），年处理能力31.025万吨；预留与泰州市区未来垃圾产生量相匹配的机炉建设空间，垃圾池一次建成。特许经营期24年，其中建设期2年。除了兴化市外，预计泰州市区等其他城市都可以实现全焚烧垃圾处理。

　　镇江市现辖京口、润州、丹徒三区，代管句容、丹阳、扬中三市，截止到2019年末，镇江常住人口320.35万人。

　　截止到2019年，镇江市各下辖区市的人口数如上图所示，句容700吨的项目能满足市内全焚烧需求。2017年的时候，除句容外，镇江市日均垃圾产生量达到2000多吨，高峰期接近2200吨。现在应该有2500吨左右，最多的时候应该可以达到2600吨以上（按5%的增速来计算）。

　　除句容外，镇江市还有2450吨/日的产能，光大环境市区的项目和丹阳的项目可以很好的实现协同效应，超负荷运行的话能实现垃圾焚烧全覆盖。光大环境在镇江的话语权很强。

　　淮安市是江苏省省辖市，下辖清江浦区、淮阴区、淮安区、洪泽区、涟水县、盱眙县、金湖县。

　　2020年光大环境的淮安项目都是超负荷运营，1-3月期间每天的处理量可以达到1400吨以上，比较奇怪的是，作为全市人口最多、经济最繁荣的市区淮安区竟然没有垃圾焚烧发电厂。

　　淮安市共有4个市区，4个市区的人口在270万左右，目前市区现存的1800吨的垃圾焚烧产能完全不够全焚烧的需求。其实清江浦区原本的垃圾焚烧项目是分两期的，而瀚蓝环境新建的800吨项目是其第二期扩建项目，一期项目由淮安中科环保负责，1500吨的垃圾产能，采用循环流化床焚烧技术，但该项目在2020年10月，几乎在二期投产的同时已经停产了。

　　并且，淮安市的四个焚烧厂均由四个不同的项目公司承建，无法形成良好的协同效应。如果淮安市区未来想要开展全焚烧、零填埋的垃圾处理方式，近几年就必须新建产能，但我们看到本市近期并无此相关规划，远期规划在2030年。

　　涟水县和盱眙县的人口数分别为84.84万人和65.60万人，现有焚烧厂完全够用。金湖县的人口数为33.24万人，也没有配套焚烧厂，但此县的人数相对较小，未来也不一定会配置。

　　连云港地处中国东部沿海地区，江苏省东北部，海州湾西岸，东濒黄海，西与徐州、宿迁相连，南部与淮安、盐城毗邻，北与山东日照、临沂相邻，下辖3个区（海州区、连云区、赣榆区）、3个县（灌南县、东海县、灌云县），总面积7615平方千米，属温带季风气候。根据“红黑人口库”网站披露的数据，连云港各市区县常住人口数如下所示：

　　连云港市区的垃圾由连云港晨兴环保产业负责，该公司隶属于锦江环境旗下，采用循环流化床技术，共2450吨，分三期建设，一期2010年投产1000吨，二期2016年投700吨，三期2019年投产750吨。

　　前段时间几个焚烧炉频频停运检修，3炉作为新上的项目出现故障实属不该，且该项目因环境污染等问题被给予过处罚，以上现象与项目公司有很大关系，锦江环境于2016年8月在新加坡证券交易所挂牌上市，但旗下公司不管是项目的稳定运营系数还是污染物排放系数在同行业中都排在最末，可能与该公司项目基本都是采用循环流化床技术有关。

　　连云港三个区总人口不到200万，若锦江环境的项目能稳定运行，完全可以全焚烧掉市区内产生的所有垃圾，甚至产能上还有富余。

　　但2019年，连云港赣榆区就开始筹划新建一座垃圾焚烧发电厂，赣榆区作为三个区中人口数最多的一个区，少了这部分市场份额，锦江环境2450吨的项目基本上要停产一大半了，收益情况并不一定能算的过来。

　　灌南县人口63.41万人，常州市新北区人民政府下辖的灌南新苏国丰新能源有限公司，在该地区建有700吨的垃圾焚烧厂，完全能够满足该地区的垃圾处理需求，有资料显示，该项目每吨垃圾的发电量只有300度。

　　2019年10月，连云港市赣榆区生活垃圾焚烧发电工程公布中标人为上海康恒环境股份有限公司。下表为该项目的一些须知要素：

　　此项目投标目录中显示光大环境也参与了投标，鉴于光大环境在当地原有的市场份额，竟未中标让人有点意外。招标文件中显示的垃圾处理费最高限价为60元/吨已经比较少了，结果出来之后47.8元/吨的中标价更让人大跌眼镜。

　　项目一天700吨，运营365天，假设一吨上网电量300度，配置15MW的汽轮发电机组，一年的利用小时数为5110小时，15年的利用小时不超过82500H，所以该项目在15年后不再有补贴。

　　3.9亿元的项目总投资，30%的资本金占比，康恒需要拿出现金0.936亿元（3.9*30%*80%）；政府相关部门拿出现金0.234元（3.3*30%*20%）。除此之外还需要融资2.73亿元（3.9*0.7），这部分金额大概率是由康恒承担。按照每年5.5%的利率，每年支付的利息需要0.15亿元（2.73*5.5%）。

　　在项目运营期间，按照现在连云港发电上网电价的情况、补贴情况和垃圾处理费水平，项目前15年每年的营收为0.62亿元（47.8*25.55*10^4+300*25.55*10^4*0.65），其中垃圾处理费0.12亿元，垃圾发电收入0.5亿元；后13年每年营收为0.422亿元（47.8*25.55*10^4*+300*25.55*10^4*0.395），其中垃圾处理费0.12亿元，垃圾发电收入0.302亿元，可见退补之后对项目的收益影响还是非常大的。

　　在整个项目的建设中，康恒作为承建方总投资只有0.936亿元，28年的运营期，相当于每年投资额0.033亿元，按照25%的项目净利率来算，项目前15年每年的收益为0.155亿元，这样来算，项目的投资回报率16.56%，整个项目在6年就可以收回成本，剩下22年就是白赚的。从这个角度来讲垃圾发电行业算是一个投资回报率很高的行业。但是我们再换另一个角度想问题：

　　在这28年的运营期中，公司一共可以得到14.79亿元的营收，大约3.7亿元的净利润，什么概念呢？也就相当于康恒将0.936亿元进行投资理财（不过理财方式是建焚烧发电厂），在30年（包括2年的建设期）的封闭期过后，康恒得到了3.7亿元的投资回报，这个理财产品这30年来的复合收益率只有4.69%，远低于我们的预期值。

　　宿迁，江苏省地级市，位于长三角北翼，江苏省北部，是长三角北翼区域性综合交通枢纽，地处徐州、连云港、淮安中心地带。

　　宿迁是江苏省沿海地区向中西部辐射的重要门户城市，是徐州都市圈、江淮生态经济区核心城市 、一带一路节点城市。

　　截至2020年6月，宿迁下辖2区（宿城区、宿豫区）3县（沭阳县、泗阳县、泗洪县），总面积8555平方千米。截至2019年末，宿迁市人口排布如下图所示 ：

　　光大环境泗阳县600吨的项目基本能够满足需求，宿城区的项目覆盖范围应该是宿迁市的两个市区，市区人口汇总共有139.6万人，理论上来说光大环境1000吨的产能要想满足一个140万人市区生活垃圾全焚烧的需求是比较紧凑的，而且我们也没有在当地发现可利用的填埋场，只能说明当地市区人均日垃圾产生量较少，甚至与临近县的水平差不多，而且，光大环境产能利用率的弹性较强。

　　在宿迁市远期生活垃圾焚烧发电重点项目规划上，本市只规划了泗阳县的二期扩产项目，却无市区扩产项目，这也是比较奇怪的。

　　除了光大环境的两个项目外，宿迁市还有其他两个项目分别分布在沭阳县——北控环境1200吨产能；泗洪县——高能环境700吨产能。这两个项目产能上都比较充裕。

　　至此江苏省十三个地级市内的垃圾焚烧发电厂分布情况已全部解析完了。我们稍微总结一下。

　　上图是江苏13个市市内垃圾焚烧发电市场份额情况和各市的基本情况，标绿色的表示光大环境在当地占有最高市场份额，标黄色的表示还有机会的市区，在13个市中有7个市被光大环境占据最高份额，且在三个还有扩张余地的城市中，光大环境在两个地区的话语权很高。足以说明不管是现在还是未来，光大环境在江苏省都占据很强势的行业地位，但同时也说明，江苏省内的机会不多了，GDP占前几位的城市产能基本都有冗余。

　　同样地理位置，2012年南京市区的项目可以给出高达76元/吨的垃圾处理费水平，而2020年只有57.8元/吨，但承办项目方的成本并没由于减少，甚至因为通货膨胀还会有所增加。

　　除此之外，从上图也可以看出，经济较发达的地区垃圾处理费较高，且当地政府承办的垃圾焚烧项目的垃圾处理费比一般企业要高很多，这也与我们猜想的基本一致。

作者：admin

分类垃圾-环境保护从分类垃圾做起! 站点 QQ交谈