2018年中国固废治理行业产业链主要龙头企业发展优势及财务数据分析（图）

　　2018年中国固废治理行业产业链主要龙头企业发展优势及财务数据分析（图）

　　固废板块，上行通道开启，危废以及垃圾焚烧发电景气度高，环卫市场化加速，固废的整个产业链都有望实现市场化的竞争，行业整合加速，这为固废领域固废全产业链巨头的诞生创造了条件，固废“大”时代有望来临。细分固废产业链, 新三板环卫公司主要集中在垃圾“收运处”环节,目前行业格局基本显现。我们建议关注海诺尔(833896.OC)、环创科技（831512.OC）、新中天（837164.OC）。

　　公司主要从事城市生活垃圾处理业务，以招投标等方式取得政府生活垃圾处理项目的特许经营授权。采用 BOT、TOT、BOO 等特许经营模式，为中小城市量身定制适合其自身特点的城市生活垃圾处理综合解决方案，并提供一体化、专业化的城市生活垃圾处理设施的投资、建设及运营服务。目前，公司的主要收入来源为垃圾处置费收入及焚烧发电的售电收入。

　　技术升级更迭稳步推进，“邓双模式”有望推广。根据 2017 年报。公司获准在公司所属新津垃圾处理厂原址以技改、提标、扩能方式建设成都邓双垃圾焚烧发电厂。该项目获准建设，标志着公司针对老项目的全面技改、提标、扩能迈出了重要的一步，将对公司运营的其他项目采用“邓双模式”进行技改提供重要借鉴。有利于公司进一步增强综合优势、提升经营业绩。

　　新项目持续投入运营，保障公司业务稳健发展。根据 2017 年报，按照国际标准建设的宜宾垃圾焚烧发电项目建成投运。这标志着公司采用焚烧发电的垃圾处理工艺（新工艺）在处理能力方面正式超过垃圾卫生填埋等（老工艺）成为公司的主流垃圾处理工艺。同时公司整体垃圾处理能力得到进一步提升。且 2017 年 2 月公司与成都市新津县成功签约《新津海诺尔生活垃圾焚烧处理厂技改、扩能、提标特许经营补充协议》。

　　外延并购拓宽公司业务，实现快速发展。2017 年公司取得中电海诺尔（宜宾）环保发电有限公司 51%的股权，中电海诺尔（宜宾）环保发电有限公司成为公司的全资子公司；先后在成都新津、湖北随州出资设立全资子公司负责当地生活垃圾焚烧发电项目的建设及运营

　　公司是专注资源再生回收处理系统解决方案的技术领先者，是集研发、生产、销售高端固废

　　全球性销售网络体系，客户遍及全球。公司拥有广泛的全球销售网络，积极参与国内外各种环博会包括莫斯科国际环保展、墨尔本国际环保展、印度环保展（IFAT INDIA)等。截止目前，公司已与中国华电集团、中国节能集团、碧水源、赛莱默、德国西门子等知名品牌合作（2017

　　掌握固废处理的核心破碎和处理技术，研发持续投入。根据 2017 年报，公司的资源再生回收处理系统现拥有 55 项国家专利，包括发明专利 7 项，掌握了固废处理的核心破碎和处理技术，运营及维护成本低，是行业领先的资源再生回收处理系统的企业。公司研发项目包括生活垃圾的处理工艺，大件垃圾自动拆解、破碎、分选处理工艺及设备，餐厨、果蔬、菜市场垃圾的无害化处理工艺及设备等，已取得积极的进展，其相关发明专利正在申请中。报告期公司的研发支出金额 533.29 万元，同比增长 31.24%。

　　参考观研天下发布《2016-2022年中国固废处理行业发展深度调查及十三五投资趋势研究报告》

　　与西门子开启合作，开启合作模式。根据 2017 年报，西门子授权公司为西门子（中国）有限公司数字化工厂和过程工业与驱动集团之系统集成商，公司将与西门子共同推进制造过程智能化，强化在固废环保领域的智能化、数字化的系统应用，促进制造工艺的仿真优化、数

　　公司是危险废弃物处置领域的技术和服务专业供应商，其中是全产业链工业废弃物综合解决方案供应商。公司拥有十余年的危废处置场运营经验；为全国 21 处危废处置项目提供核心设备及技术。

　　保持存量业务（危废处置场的投资、运营，EPC 工程的承接）的优势，在全国重点关注区域抓紧新节点的建设布局。新项目投资方面，公司加强投资发展部的人员建设，加大了市场布局力度，于 2017 年与政府签署了四川大英危险废物处置场项目的投资协议，并以定增方式

　　获得了江苏盐城中惠再生资源有限公司的控股权，完成了在四川及江苏的战略布局。

　　运营经验丰富，科研技术先进。公司是危废处理的标杆企业，拥有十余年的危废处置场运营经验，具备承接危废项目的技术和能力。根据 2017 年报，公司拥有全国三家之一、且依托于企业的环保部危废处置工程中心；先后获得 40 余项项专利技术，承担了“危险废物焚烧残渣玻璃化技术”、“重金属稳定化固化项目”、固体废物处置设施环境安全评价技术研究” 等多项课题及科研专题，获得科技部国家重点新产品、环保部科技奖等奖项，并取得国家鼓励发展的重大环保技术装备依托单位、国家重点环境保护实用技术、环保部科技成果认定等十余项重大科技成果。除此之外，公司引进自德国最大的危险废物处置成套设备供应商的焚

　　加快业务布局，为公司可持续健康发展打下基础。未来公司将加快业务布局，其中包括加快重庆万盛、江苏盐城及四川大英项目的建设进度，根据 2017 年年报，公司规划确保于 2018 年上半年完成前置手续并开工建设；与此同时，继续加强在全国重点区域的布局，力争于

　　2018 年完成 2 个危险废弃物处置或工业废弃物再利用项目的投资，未来发展空间可期。

作者：admin

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