“行行出状元”,一家公司凭借垃圾处理问鼎世界第一,而且股价涨幅惊人,他就是美国废物管理(WM),堪称固废之王。在公司日益壮大的过程中,股价也节节攀升,下图的月线图可以清楚的看到上涨的轨迹,而今,股价再次临近历史新高,王者恒强。
美国废物管理成立于1968年,主要业务范围涵盖固废处置全产业链,包括收集、转运、处理,再利用、资源回收等服务。公司2017年垃圾处理量达1.13亿吨,实现营业收入145亿美元,在固废行业居全球第一,领先第二名威立雅达70%,充分展现出公司在固废领域的绝对统治力。
公司的成长史,就是一部并购的历史,这推动了公司规模的不断扩张,同时,公司创新业务模式,多方位提高垃圾回收量,这都直接推动了公司利润的增长。此外,公司大比例分红以及回购股票,也间接推升了股价。
不间断的收购及技术创新推动公司利润增长。通过下表我们可以看到历史上公司一路并购而来,逐步壮大。业务模式方面,公司用光学分选等各种技术实现分类回收,废品收集量大幅提高了40%;以及垃圾填埋气体的开发利用、电子废弃物回收等模式都促进公司的业务增长。从结果上看,公司净利润从2008年的10.87亿美元增至2017年的19.49亿美元。
分红及回购推升了估值。分红方面,2008年以来公司持续分红,累计分红金额65.46亿美元,多数年度分红率都在50%以上,吸引了大量以共同基金为代表的长期投资者。回购方面,2008-2017年累计回购金额达46.26亿美元,公司股本从2008年初的5.00亿股降至2017年末的4.33亿股,进而推升了股价。
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美国废物管理(WM)通过一系列并购及业务模式创新,问鼎世界第一,并为投资者提供了丰厚的回报。而今,美股动荡,公司作为公共事业板块,具有很强的防御属性,叠加公司历史上优良的“进攻性”,具有很强的投资价值,公司股价在美股大大幅下挫的情况下临近历史新高就是最好的证明,强者恒强!
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